위험과 자유의 대가
위험과 자유의 대가
  • 중부매일
  • 승인 2018.04.16 16:52
  • 댓글 0
이 기사를 공유합니다

[기고] 엄길청 경제평론가·경기대 서비스경영전문대학원 교수
비트코인이 1분기 45% 이상 폭락하며 시총 129조원이 증발한 것으로 나타난 1일 오전 서울 중구의 한 가상화폐 거래소에 설치된 전광판에 가상화폐 시세가 등락을 반복하고 있다. 2018.04.01. / 뉴시스

17년 전에 미국의 어느 한적한 마을의 한 증권사 지점에서 고객의 총격으로 많은 증권사 직원들이 사망한 사건이 발생했다. 화학연구원으로 밝혀진 범인은 초단기 프로그램 매매로 주식투자를 하다가 2000년 이후 닷컴 버블이 터지면서 주가가 급락하자 전 재산을 다 잃은 뒤, 그들을 살해한 것이다. 당시 충격에 빠진 미국정부는 대통령이 직접 조사결과를 발표하며 투자는 초단기매매는 결코 수익을 낼 수 없다는 점을 국민들에게 엄정하게 알린 바 있다.

그러면서 미국 돈들은 주택으로 가기 시작했으며, 주택가격이 계속 오르자 이번엔 주택지수 선물거래가 시작되어 이 또한 초단기투자가 불거지게 되었다, 그리고 2008년 주택시장은 모기지(mortgage)시장을 중심으로 대폭락을 경험하게 된다. 당시 모기지 시장 파산은 부동산융자 은행들이 위험한 신용 거래자에게도 부동산 융자상품을 판 것의 위험을 분산하기 위해 투자은행 등에 스왑(swap)이란 보증상품 거래를 한 것이 화근이 된 사건이다. 이른바 전 세계를 금융위기란 대 혼란에 빠트린 크레딧 디폴트 스왑(CDS) 사건이다. 일명 리만사태라고도 한다.

투자자들과 투기자들이 혼합된 시장은 언제나 투기자들이 위험을 만들어 낸다. 투기자들을 방향성 투자자라고 한다, 즉 그들은 자기가 믿는 한 방향만 보고 투자한다는 의미이다. 그들은 남의 돈을 빌려서 투자하는 신용거래, 적은 돈으로 많은 거래가 가능한 파생상품거래 등을 주로 이용한다. 비트코인 자체의 신뢰도 아직 어불성설인데 시카고상품거래소는 비트코인선물시장을 2017년 12월에 개장하여 새로운 수수료수입에 관심을 보이고 있다.

투기자들은 아주 개인적인 성향을 보인다. 일본이 350만 명의 암호화폐 거래자가 있다고 일본 정부가 발표하고 2017년에 모두 700조원의 암호화폐 거래가 있었다고 밝힌 것은 개인적인 취미생활이나 은닉성이 강한 일본인의 특성과 암호화폐가 서로 잘 맞은 것으로 보인다. 위험과 자유는 반드시 그 대가가 기다리고 있다. 1929년 대공황은 당시 주식거래 증거금이 10%에 불과한 것에 기인하고 있으며, 1989년 블랙먼데이는 초단기의 프로그램 매매의 성행으로 비롯되었고, 2000년 닷컴 버블은 소규모의 알 수 없는 신생기업들의 투기 붐에서 비롯되었다. 암호화폐의 유용함에 대한 논의가 블록체인이지만, 시장의 관심을 끌고 있는 것은 이전의 가격에 대비한 단기수익률이다. 2017년 비트코인처럼 일 년에 20배가 오르고 나면 그 임팩트는 아주 오래간다. 그 영향이 바로 암호화폐의 선물거래의 등장으로 이어진 것으로 보인다.

대체로 투기시장은 가분성, 익명성, 자율성을 추구한다. 암호화폐는 이 세 가지가 모두 충족된 디지털 투자상품이다. 그러나 대중이나 개인은 언제나 약속을 다 지키지는 않으며, 충분히 절제하지 못하고, 공익에 관심이 적다. 그래서 개인들의 욕망이 활동하는 금융시장이나 개인들의 인격시장인 법률관리는 통제와 관리와 구속과 감독을 늘 일정하게 유지하고 있어야 한다,

4차 산업혁명이 공론화되면서 더욱 기술은 절대적인 가치로 부각되고 있다, 그 중 하나가 블록체인에 대한 대중적 신뢰이다. 그러나 우리는 같은 시간에 인류와의 정보보안 약속을 지키지 못한 페이스 북의 저크버그가 청문회에 나온 장면을 동시에 보고 있다. 대중투자에서 우량주보다는 기술주가 더 거래가 많고, 주택보다 오피스텔이 더 많이 공급되고 있으면 점점 시장은 초단기 거래가 늘고 있어 장기 투자자나 예금자산 소유자들은 자기 신념 지키기에 유념해야 한다.

엄길청 경제평론가·경기대 서비스경영전문대학원 교수

정부도 블록체인 기술의 발전을 위해 암호화폐 선물거래도 검토하고 있다. 특히 젊은이들이 많은 관심을 보이는 부문이라 더욱 정부가 엄격히 운신하기가 어려운 상황이리라. 그러나 그 젊은이들이 가장 욕망을 다스리기 어려운 세대라는 점을 생각한다면 가상거래 시장이나 파생거래 시장을 우리나라는 지혜로운 정책관리와 집단지성의 틀 속에 넣어두는 것이 바람직해 보인다.


댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
댓글 0
댓글쓰기
계정을 선택하시면 로그인·계정인증을 통해
댓글을 남기실 수 있습니다.